인벤테라 공모주 정리

인벤테라는 확정 공모가 16,600원으로 2026-03-23부터 이틀간 코스닥 기술특례상장 공모주 청약을 실시한다. 철(Fe) 기반 나노-MRI 조영제 신약 개발 기업으로, 수요예측 경쟁률 약 1,329:1을 기록했다. 다만 설립 이후 매출이 발생하지 않은 단계이며, 2029년 추정 당기순이익을 기준으로 공모가를 산정한 점을 반드시 확인해야 한다.

요약

• 한 줄 결론: 가돌리늄 없는 철 기반 나노-MRI 조영제를 개발하는 인벤테라가 코스닥 기술특례상장을 추진한다
• 공모가: 16,600원(희망 밴드 12,100~16,600원 상단 확정)
• 청약일: 2026-03-23 ~ 2026-03-24
• 환불일: 2026-03-26 / 상장 예정일: 2026-04-02
• 주간사: NH투자증권(대표), 유진투자증권(공동)
• 핵심 수치: 총 공모 1,180,000주, 모집총액 약 196억 원, 청약증거금률 50%
• 주의: 매출 미발생 기업이며 임상 실패 시 투자금 손실 위험이 크다
• 근거: 금융감독원 전자공시시스템 증권신고서 2026-03-19 정정 기준

인벤테라는 어떤 회사인가?

인벤테라는 2018년 11월 설립된 나노-MRI 조영제 신약 개발 기업이다. 자체 개발한 Invinity™ 나노구조체 플랫폼을 기반으로, 기존 가돌리늄(Gd) 조영제의 독성 문제를 해결한 철(Fe) 기반 T1-MRI 조영제를 연구·개발하고 있다.

핵심 파이프라인은 두 가지다. 근골격계 관절조영술(MRA) 특화 조영제 INV-002는 국내 임상 3상을 진행 중이며 미국 FDA 임상 2b상 IND 승인도 확보했다. 림프관 조영술(MRL) 특화 조영제 INV-001은 국내 임상 2a상 단계에 있다. 후속 파이프라인 INV-003(췌담관 조영)은 IND-enabling study 진행 중이다.

2024년 3월 국내 조영제 분야 선두기업(파트너사A)과 국내·일본·중국·동남아시아 독점판매 계약을 체결하여 사업화 구조를 마련했다. 원료의약품(API) 생산은 FDA 실사 경험을 보유한 파트너사B, 완제의약품(DP)은 파트너사A의 조영제 공장에서 담당할 예정이다.

주요 파이프라인 현황

공모가는 어떻게 결정되었나?

확정 공모가는 희망 밴드 상단인 16,600원으로 결정되었다. 주당 평가가액 21,257원에 대해 21.91%의 할인율을 적용한 수치다.

평가에는 상대가치법(PER)이 적용되었다. 2029년 추정 당기순이익 182.7억 원을 연 25%의 현가할인율로 환산한 뒤, 유사기업 평균 PER 24.34배를 곱하여 산출했다. 유사기업으로는 동국생명과학(PER 16.44배)과 듀켐바이오(PER 32.24배) 2개사가 선정되었다. 기준주가는 2026-01-23을 분석기준일로 하여 1개월·1주일 평균 종가와 당일 종가 중 최저가를 적용했다.

공모가 산정에 활용된 추정 손익은 매출 발생 전 단계의 추정치이므로, 실제 실적과 상당한 괴리가 발생할 수 있다는 점에 유의해야 한다.

수요예측 결과는 어땠나?

수요예측은 2026-03-11부터 2026-03-17까지 실시되었다. 총 2,309건의 기관이 참여하여 경쟁률 약 1,328.82:1을 기록했다.

가격별 분포를 보면, 밴드 상단(16,600원) 이상에 참여한 기관이 2,195건(수량 기준 약 1,029백만 주)으로 전체의 약 95%를 차지했다. 가격 미제시 참여(관계인수인 등)는 97건이었다.

의무보유 확약 현황

의무보유를 확약한 기관의 비중도 주목할 만하다.

확약 참여 비율이 일정 수준 존재하나, 수요예측 경쟁률 자체가 실제 투자 수요를 보장하지는 않는다.

청약은 어디서 어떻게 하나?

일반청약자는 NH투자증권과 유진투자증권 본·지점에서 청약할 수 있다. 두 증권사 간 중복청약은 금지되며, 하나의 증권사에서 복수 계좌를 이용한 이중청약도 불가하다.

NH투자증권 청약 조건

NH투자증권의 우대 기준은 직전 3개월 자산 평잔에 따라 100%~300%로 차등 적용된다. 연금자산 보유 시 추가 한도 상향(+50%p)도 가능하다.

유진투자증권 청약 조건

유진투자증권은 우대 한도가 적용되지 않으므로 청약 초일 전일까지 계좌를 개설한 고객 누구나 최대 8,000주까지 청약할 수 있다.

배정 방식

일반청약자 배정물량(295,000주)의 50% 이상인 147,500주는 균등방식으로 배정된다. 나머지는 비례방식으로 배정되며, 균등배정 수량이 청약자 수를 초과하면 무작위 추첨이 실시된다. 균등배정 결과 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있다.

핵심 일정은 언제인가?

청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 2026-03-26까지 추가 납입이 필요하다. 균등배정에 따른 추가 납입은 2026-03-25 16:00까지 이행해야 한다. 추가 납입을 하지 않으면 해당 수량을 배정받을 의사가 없는 것으로 간주된다.

공모자금은 어디에 사용되나?

순수입금 약 188.5억 원(발행제비용 약 13.3억 원 차감)은 경상연구개발비와 운영자금으로 사용될 계획이다.

연구개발비의 가장 큰 비중은 INV-002의 국내 임상 3상·품목허가·상업생산 준비 및 미국 임상 2b상 수행 비용이 차지한다. INV-001의 국내 임상 2b상 진행 및 비임상 연구비도 포함되어 있다.

상장 후 유통 물량은 얼마인가?

상장예정주식수 7,865,714주 중 약 29.87%인 2,349,752주가 상장 직후 유통 가능하다. 나머지는 최대주주 의무보유(3년), 공동목적보유 확약(2~3년), 기관 의무보유(1개월~1년) 등으로 매각이 제한된다.

최대주주 신태현 대표이사(공모 후 18.34%)를 포함한 최대주주등 지분 19.15%는 상장일로부터 3년간 매각이 제한된다. 미행사 주식매수선택권 610,009주(공모 후 발행주식총수의 7.76%)와 대표주관사 신주인수권 94,400주도 잠재적 희석 요인으로 존재한다.

투자 시 유의할 점은 무엇인가?

인벤테라는 기술성장특례(기술특례상장) 요건을 적용받아 상장을 추진하는 기업이다. 설립 이후 현재까지 매출이 발생하지 않았으며, 최근 3개 사업연도 모두 영업손실을 기록하고 있다.

• 2024년 영업손실: 약 63.7억 원 / 당기순손실: 약 60.4억 원
• 2025년 3분기 영업손실: 약 62.6억 원 / 당기순손실: 약 57.9억 원

공모가 산정 시 적용한 2029년 추정 당기순이익 182.7억 원은 INV-002의 국내 품목허가·발매, INV-001의 발매, 해외 수출 개시, 글로벌 기술이전(라이선스아웃) 계약금 수취 등을 전제로 한 추정치다. 임상 실패, 품목허가 지연, 기술이전 계약 미체결 등의 변수가 발생하면 추정 실적과 실제 실적 간 상당한 괴리가 나타날 수 있다.

일반청약자에게는 상장일부터 6개월간 행사 가능한 환매청구권이 부여된다. 권리행사가격은 공모가의 90%(14,940원)이나, 코스닥지수가 상장일 직전 대비 10% 초과 하락 시 조정가격이 적용되어 14,940원을 하회할 수 있다.

본 글은 증권신고서 등 공시 자료를 정리한 정보 제공 목적의 글이며, 특정 종목에 대한 투자 권유가 아니다. 투자 판단의 책임은 투자자 본인에게 있다.

청약 전 체크리스트

• 청약 증권사(NH투자증권 또는 유진투자증권) 계좌 개설 여부 확인
• 청약증거금(공모가 16,600원 × 청약 주수 × 50%) 준비
• 중복청약 금지 규정 숙지(두 증권사 동시 청약 불가)
• 균등배정 방식에 따른 추가 납입 가능성 확인
• 투자설명서 교부 확인 또는 수령 거부 의사 표시
• 환매청구권 행사 조건(배정 계좌에서 미인출·미매도 시만 유효) 확인
• 기술특례상장 기업의 매출 미발생·영업손실 지속 현황 확인
• 상장 후 유통 물량(상장일 기준 약 29.87%) 및 보호예수 해제 일정 확인

자주 묻는 질문(FAQ)

인벤테라의 확정 공모가는 얼마인가?

16,600원이다. 희망 공모가 밴드 12,100~16,600원의 상단에서 확정되었으며, 수요예측 결과 밴드 상단 이상 가격을 제시한 기관이 전체의 약 95%를 차지했다.

청약증거금은 얼마나 필요한가?

공모가 16,600원의 50%인 8,300원에 청약 주수를 곱한 금액이다. 예를 들어 NH투자증권에서 100주를 청약하면 830,000원이 필요하다. 최소 청약 단위는 10주이므로 최소 83,000원부터 청약할 수 있다.

두 증권사에서 동시에 청약할 수 있나?

불가하다. 2021년 6월 20일 이후 중복청약이 금지되었다. NH투자증권과 유진투자증권 중 한 곳에서만 청약해야 하며, 중복 시 청약 시간이 가장 빠른 건만 유효하다.

균등배정은 어떻게 이루어지나?

일반청약자 배정물량의 50% 이상을 모든 청약자에게 동등하게 배정하는 방식이다. 청약자 수가 균등배정 주식수를 초과하면 무작위 추첨으로 배정하므로, 균등배정에서 1주도 배정받지 못할 수 있다.

인벤테라의 현재 매출은 얼마인가?

0원이다. 설립 이후 2025년 3분기까지 매출이 발생하지 않았다. 주력 파이프라인 INV-002의 국내 제품 출시는 2027년, INV-001은 2028년을 목표로 하고 있다.

환매청구권의 행사 조건은 무엇인가?

일반청약자가 공모 시 배정받은 주식을 상장일부터 6개월 이내에 공모가의 90%(14,940원)에 인수회사에 매도할 수 있는 권리다. 단, 해당 주식을 매도하거나 배정 계좌에서 인출한 경우에는 행사할 수 없다. 코스닥지수 10% 초과 하락 시 조정가격이 적용된다.

상장 직후 유통 가능 물량은 얼마인가?

전체 상장예정주식수 7,865,714주의 약 29.87%인 2,349,752주다. 이 중 공모 물량(우리사주 제외) 1,120,000주가 포함되어 있다. 최대주주등 지분은 3년간 매각이 제한된다.

공모자금은 주로 어디에 쓰이나?

순수입금 약 188.5억 원 중 가장 큰 비중을 차지하는 것은 경상연구개발비(약 147.9억 원)다. INV-002의 국내 임상 3상·품목허가·미국 임상 2b상 비용과 INV-001의 국내 임상·비임상 비용이 핵심 항목이다. 나머지는 연구개발 인력 인건비 및 기타 판관비로 사용된다.

기술특례상장 기업의 관리종목 유예 기간은 얼마인가?

매출액 요건은 상장일이 속하는 사업연도를 포함한 5개 사업연도(2031년부터 적용), 법인세비용차감전계속사업손실 요건은 3개 사업연도(2029년부터 적용) 동안 유예된다. 자본잠식·자기자본 요건은 별도 유예 기간 없이 즉시 적용된다.

수요예측 경쟁률이 높으면 공모주 수익이 보장되나?

보장되지 않는다. 수요예측 경쟁률은 기관투자자의 참여 현황을 나타내는 지표일 뿐, 상장 후 주가 수준을 예측하는 것이 아니다. 상장 후 주가는 시장 상황, 기업 실적, 산업 전망 등 다양한 요인에 의해 공모가를 하회할 수 있다.

본 글은 2026-03-19 정정 증권신고서 공시 자료 기준으로 작성되었으며, 이후 변경될 수 있다. 투자 판단 전 반드시 최신 증권신고서 및 투자설명서 원문을 직접 확인해야 한다.